Nadie sabe exactamente cuántos años de show le quedan a SK Biopharmaceuticals.
Y ese, para mí, es el punto.
Si miro SK desde afuera, la crítica aparece rápido. Xcopri pesa demasiado – Xcopri, cenobamate, es una molécula pequeña. Traducido al idioma pharma: el indio te la copia en tres segundos y diez segundos después ya te está armando los estudios comparativos.
Obviamente no son tres segundos. Pero el punto es otro. No estamos hablando de un biológico imposible de replicar. Cuando se abra la puerta regulatoria y de patentes, el genérico sabe perfectamente qué hacer.-
Por eso nadie sabe exactamente cuántos años de show le quedan a SK. Y por eso mismo me interesa qué hace mientras el show siga lleno.
. El equity está demasiado concentrado en una sola molécula. Hay genéricos indios golpeando la puerta. Hay litigios. Hay settlements. Hay un patent cliff que, tarde o temprano, va a llegar.
El armchair analyst mira eso y dice: demasiado riesgo. baja el pulgar,punto y terminó la historia.
Yo veo otra cosa.
Primero, porque nadie sabe exactamente cuándo empieza de verdad la erosión. Hay una patente hasta 2032, hay acuerdos confidenciales, hay litigios abiertos, hay otros challengers. El tablero sigue abierto no esta nadacerrado. No sabemos exactamente cuántos años de exclusividad económica real le quedan a Xcopri.
Y mientras nadie sabe, Xcopri sigue vendiendo.
Eso cambia bastante la lectura.
SK no es una micro-Biotech esperando que un Phase 2 le salve la vida (Ej Sionna). Tiene un producto real, comercializado, creciendo, generando cash. Puede gustar más o menos la idea de “un solo producto”, pero el negocio existe.
Entonces aparece la pregunta incómoda: ¿Para qué cambiar lo que ya funciona?
Equipo que gana no se toca. Salvo que aparezca información que diga lo contrario, ahí ya no es fe. Es data
Si Xcopri sigue creciendo, expande indicaciones y genera caja durante varios años más, no necesito que SK mañana descubra tres moléculas nuevas para justificar el caso. Necesito que haga bien una cosa mucho más simple: exprimir inteligentemente el activo que tiene y usar ese cash para comprar tiempo.
Ahí está mi bull case. Dejo nota con link: https://www.fiercepharma.com/pharma/sk-strikes-patent-infringement-settlement-msn-over-future-blockbuster-xcopri